Al 13 de abril de 2026, el mercado global del oro atraviesa una fase de consolidación y reequilibrio técnico. El metal precioso cotiza actualmente en torno a los 4,749.70 USD por onza, lo que representa una estabilización tras la profunda corrección sufrida durante la segunda quincena de marzo. Aunque el sentimiento del mercado es de una "cautela optimista", el precio actual se encuentra significativamente por debajo de los niveles de euforia observados a principios de año.
Para dimensionar la situación actual, es necesario contrastar el precio de abril con los picos previos. En enero de 2026, el oro alcanzó su cénit histórico de 5,586.20 USD por onza. Posteriormente, tras el inicio de la crisis en el Estrecho de Ormuz a finales de febrero, el metal tuvo un nuevo impulso que lo llevó a tocar los 5,419.79 USD el 2 de marzo. Sin embargo, desde ese punto, el precio dejó de subir drásticamente, registrando incluso su peor caída mensual desde la crisis financiera de 2008.
La interrupción de la racha alcista se explica por tres factores macroeconómicos fundamentales. En primer lugar, se produjo una paradoja de liquidez: ante el desplome de otros activos financieros, los inversores institucionales utilizaron el oro —un activo altamente líquido con ganancias acumuladas— como una "caja de efectivo" para cubrir llamadas de margen (margin calls) en sus carteras de bonos y acciones. En segundo lugar, la postura restrictiva de la Reserva Federal, que mantuvo las tasas de interés entre 3.50% y 3.75%, elevó el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera dividendos como el oro. Finalmente, la fortaleza del Índice del dólar (DXY), que alcanzó los 100.51 puntos a finales de marzo, actuó como un viento en contra constante para los metales preciosos denominados en dicha moneda.
En conclusión, el oro ha dejado de subir de forma parabólica no por una pérdida de su valor como refugio, sino por dinámicas estructurales de mercado y una política monetaria más dura frente a una inflación del 3.3%. Pese a ello, las compras sostenidas de los bancos centrales sugieren que el mercado está formando un suelo sólido para la segunda mitad de 2026.
